옥수수.대두.밀 선물시장의 고찰(에너지경제연구원 최수진 연구원 sjchoi13206@keei.re.kr)

 

지난 5년간 비상업적 거래자들의 옥수수, 대두, 밀 선물계약의 거래가 증가했으며 이는 이 상품들의 기록적인 가격상승시기와 겹치고 있다. 이에 따라 선물시장 거래자의 성격의 변화가 시장 펀더멘털 외적으로 상품가격의 변동에 영향을 미치는가에 대한 의문이 제기되었다. 연구결과 일부 상품시장의 경우 선물가격과 현물가격간의 관계가 약화될 수 있음이 나타났다(수렴성의 약화). 이렇게 될 경우 상업적 거래자들이 선물시장을 이용하여 위험회피를 하는 것이 어려워진다. 곡물 선물시장의 구성원 비중 변화로 인한 변동성 및 수렴성의 문제를 고찰해보겠다.