< 요 약 >

3월 곡물선물 시장은 1) 미 농무부의 3월 수급보고에서 옥수수/대두 기말재고율 하향 수정, 2) 여전히 4%대에 불과한 미국의 낮은 대두 기말재고율 전망, 3) 브라질의 강수량 부족 및 열악한 수송 인프라에 따른 수급 우려, 4) 우크라이나의 지정학적 리스크로 인한 옥수수/소맥 수출에 미칠 부정적 요인 등이 곡물 가격의 상승 요인으로 작용하며, 전월대비 옥수수 +8.7%, 대두 +3.2%, 소맥 +15.8% 상승하고 마감하였다.

4월 곡물 선물 시장의 시장 외적 요인인 외환시장은 1) 미국의 3월 고용지표 개선, 2) 미국의 3월 소매판매 및 주택시장 지표 개선, 3) 중국 등 이머징 국가들의 성장 둔화 우려, 4) 우크라이나 문제 등으로 인한 이머징 통화 약세 흐름의 재연 가능성이 미 곡물 선물에는 다소 부정적인 요인을 제공할 전망이다.

그러나 기본적으로 1) 옥수수의 2013/14년도 기말재고율이 작년 하반기 이후 연속적으로 하향 수정되며 수급에 대한 불안이 일부 불거지고 있는 점, 2) 미국산 대두의 기말재고율이 4.4%에서 4.0%로 추가 하락하며 조금이라도 남미산 수급에 불안이 발생할 경우 가격 급등 요인을 내포하고 있다는 점, 3) 미국산 겨울소맥 작황에 대한 우려, 4) 우크라이나의 지정학적 리스크가 동부지역으로 확대될 가능성이 커지면서 옥수수/소맥 수출에 미칠 부정적 요인 재부각 등이 곡물 가격의 전반적인 지지 요인으로 작용할 전망이다.

선물 시장의 경우는 옥수수 포워드커브의 근월물 가격의 상향 이동, 옥수수 투기적 순매수 포지션 전고점 접근 등에도 주의를 기울일 필요가 있겠다.