[칼럼]2013년 밀, 옥수수, 대두 시장 전망

(2013.1.4, 로이터통신) Gavin Maguire

    

원제: COLUMN-Results of the corn, soy and wheat 2013 physical: Maguire - RTRS

    

○ 옥수수 시장: 점진적으로 가격하락세 전망

    

현재 옥수수 근월물 및 12월물 선물가격은 2012년 여름의 기록적인 가격수준에 비해서는 대폭 낮은 수준이나 여전히 지난 30년간의 평균가격에 비해 급격히 높은 수준이다. 따라서 생산농가의 입장에서는 옥수수파종을 늘릴만한 충분한 유인이 있다. 애널리스트들은 2013년 미국 옥수수 재배면적이 재차 증가할 것이라고 전망하고 있다. 많은 애널리스트들은 옥수수 재배면적이 2012년에 비해 2.1% 증가한 9,900만 에이커가 될 것으로 추정하고 있는데, 이는 약 60년 만의 최대수준이다. 2013년 수확면적은 유실율이 2012년의 기록적인 상황과 유사하다면 약 8,910만 에이커가 될 것이고, 만약 수확되는 면적이 많다면 최대 9,100만 에이커가 될 것이다.

    

2013년 옥수수 단수는 지난 10년간의 추세를 적용한다면 149.1부셀/에이커가 될 것이므로 수확면적이 8,910만 에이커라고 가정하면 2013년 생산량은 132억 8,500만 부셀이 될 것이다. 이는 2012년에 비해 25억 부셀 많은 수준이다. 2012/13양곡연도(9월~8월) 미국 옥수수 기말재고량이 약 6억 5,000만 부셀로 감소할 것으로 전망되므로, 이와 같이 생산량이 증가하면 2013년 말에 공급량이 급증하게 될 것이다.

    

따라서 파종면적이 증가한다면 2013년 말의 옥수수 가격은 기후가 2013년 여름 동안 순조로울 경우 하락할 가능성이 있다. 비슷한 확률로 2013년에도 가뭄이 반복될 가능성이 있으나, 현재 대부분의 애널리스트들은 2013년 재배환경이 평년수준이 될 것으로 보고 있다. 많은 애널리스트들은 옥수수 단수가 150부셀/에이커 미만이라는 것은 이미 재배환경이 이상적이지 못함을 반영한 것이고, 단수가 160부셀/에이커 수준이라면 재배환경이 순조로움을 나타내는 것이며, 단수가 130부셀/에이커에도 못 미친다면 2012년과 유사하게 전반적으로 열악한 재배환경이라고 주장한다. 

    

현재의 상대적으로 높은 옥수수 가격은 세계 재고량이 부족하므로 정당화되고 있다. 그러나 가격 강세에 생산농가들이 반응하여 재배면적이 증가할 경우, 2013년 미국의 기후가 평년 수준을 유지한다면 연말에 옥수수 가격하락압력이 커지게 될 것이다.

    

그래프 1. 1950년 이후 미국 옥수수 단수 및 생산량

 

   

    

○ 대두 시장: 단기적으로 완만한 가격 상승세 전망

    

미국 국내 및 세계 재고량이 낮은 수준임을 고려하면 비록 남미지역의 신곡 공급량이 충분할 것으로 전망되고 있지만 대두 시장은 현 시점에서 매도세가 과도하다고 볼 수 있다.

    

아르헨티나와 브라질의 대두 생산량은 전년대비 급증할 것으로 보이며 일부 주산지에서 수확이 이미 시작되었다. 그러나 브라질의 대규모 재배지역에서 아직 수확기까지의 시간이 많이 남아있으며 현재 꼬투리가 아직 여물지도 않았다. 또한 브라질에는 유통부문의 문제가 산적해 있다. 브라질의 대두는 혼잡한 농촌지역 고속도로를 통해 오랜 시간 동안 트럭으로 운송되어야 하며 그 후엔 부족한 항만시설이 넘쳐나는 물량을 소화하지 못해 오랫동안 대기해야 하며 대기하는 동안 부패가 발생하기도 한다. 뿐만 아니라 항만노동자들은 빈번한 파업으로 유명하며 하필이면 항만노동자들의 임금협상시기가 대두 수확이 한창일 때이다. 항만노동자들은 브라질 정부관료들이 대두 교역을 순조롭게 진행하려고 하는 점을 최대한 이용하려 할 것이다. 따라서 기록적인 물량으로 전망되는 금년의 대두 수출물량은 이미 브라질의 도로, 철도, 항만시설이 처리할 수 있는 용량에 부담이 되는 수준이므로 혼잡이 예상되는데다가 파업까지 발발하면 선적에 상당한 지연이 있을 가능성이 있다.

    

이에 따라 대두 시장의 단기 및 중기적으로 대폭적인 가격하락은 없을 것으로 보인다. 또한 미국 생산농가들이 2013년 봄 대두 대신 옥수수를 파종할 것으로 보이므로, 2월 중 남미지역의 공급량 전망수준이 더욱 분명해지기 이전까지는 단기적으로 대두 가격은 완만하게 회복될 것으로 예상된다.

    

○ 밀 시장: 불확실성이 크므로 정기적인 상황점검 필요

    

미국 겨울밀 작황이 동면기를 앞둔 시점에서 기록적으로 나쁜 수준이므로 향후 생산량에 결정적인 마디가 생기는 단계(jointing), 출수기(heading), 개화기에 작황에 어느 정도의 개선이 있을 것인가에 대해 주목해야 한다.

    

세계 밀 재고량이 옥수수와 대두 보다는 충분한 편임에도 불구하고 공급량이 더 감소한다면 밀 수요량이 급증할 가능성이 있으며, 이는 밀 재고량을 급감시킬 것이다. 미국 겨울밀의 작황이 좋지 않아 향후 수개월 동안 미국산 밀의 공급량이 하향조정되면 2013년 동안 가격을 상승시킬 가능성이 있다.

    

또한 고품질 밀의 공급량에 대해서도 주목해야 한다. 프리미엄 등급 적색경질밀(HRW)은 저품질 적색연질밀(SRW)에 비해 가뭄피해를 더 심각하게 받고 있다. 그런데 현 시점에서 수요가 전반적으로 낮은 수준이므로 경질밀과 연질밀 가격은 같은 속도로 동반하락하고 있다. 그러나 최종소비자들이 향후 수주 내에 소비량을 늘리기 시작하면 저품질 밀 보다는 고품질 밀의 판매실적이 지속적으로 더 커질 것으로 예상된다. 그러나 밀 시장은 모든 상황이 복잡하고 불확실하므로 정기적으로 상황을 점검하고 확인하는 것이 필요할 것이다.